Šta je to berza? |
Berza je pravno lice (organizovano u formi |
a.d. ili d.o.o.) i institucija finansijskog tržišta |
koja obavlja delatnost organizovanja trgovine |
hartijama od vrednosti i finansijskim |
derivatima. |
Berza oznacava kupovinu i prodaju akcija, sa |
jedne strane, kao i mesto na kome se |
transakcija odvija, sa druge strane. |
Osnivac berze može biti država ili pravno lice |
koje obavlja brokersko-dilersku delatnost. |
Berzansko poslovanje cini skup propisanih |
pravila ponašanja prilikom procesa trgovanja, |
koji se obavlja slobodno - mehanizmom |
susretanja ponude i tražnje. |
Bitni elementi berze su: |
mesto na kome se trguje |
standardizovanom robom |
po unapred utvrdenim pravilima |
i tržišnoj vrednosti. |
Subjekti |
Vlasnici akcija |
Oni koji poseduju hartije od vrednosti (akcionari i drugi) i žele da ih prodaju |
Investitori |
Kupci hartija od vrednosti (pravno ili fizicko lice) |
Brokeri |
Oni koji po nalozima prodaju i kupuju hartije od vrednosti |
Oblici angažovanja (1): |
Brokerski poslovi – kupoprodaja HoV u svoje ime, a za racun nalogodavca ili u ime i |
za racun nalogodavca |
Dilerski poslovi – kupoprodaja HoV u svoje ime i za svoj racun |
Poslovi market mejkera - obavezna kupoprodaja u svoje ime i za svoj racun po |
unapred objavljenoj ceni |
Poslovi portfolio menadžera – upravljanje HoV u ime i za racun nalogodavca |
Poslovi investicionog savetnika – pružanje savetodavnih usluga u vezi sa poslovanjem HoV |
Funkcije Berze |
Odeljenje listinga, gde se vrši pribavljanje i provera informacija o emitentima, odnosno o onima koji obezbeduju |
predmete trgovanja i o c lanovima Berze. Tu se obavlja i prva kontrola u smislu pronalaženja što kvalitetnijih |
predmeta trgovanja. Kriterijumi za prijem akcija na listing nisu isto što i ocena boniteta i garancija da c e svako ko |
trguje akcijama koje su na listingu ostvariti dobit. (1) |
Nakon obrade dokumentacije, zakazuje se prva aukcija i u nekom dnevnom listu objavljuje se javni poziv za |
aukciju, cime se obaveštavaju zainteresvani kupci, prodavci i berzanski posrednici – clanovi Beogradske berze. |
U postupku trgovanja prikupljaju se nalozi ponude i tražnje, uparuju se po unapred utvrdenom sistemu i |
zakljucuju se transakcije clanova Berze. Ulazak na tržište akcija iz privatizacije, odnosno AP tržište, pred |
emitenta ne postavlja zahteve za ispunjenje kriterijuma kvaliteta, vec samo opredeljenje emitenta da svojim |
akcionarima obezbedi što lakšu komunikaciju sa berzanskim posrednicima i Berzom, organizovanije i |
transparentnije formiranje cene i transfer vlasništva. |
Nakon trgovanja, utvrdena je cena i broj akcija, pripremljena je zakljucnica i preko racuna svih ucesnika u |
trgovanju, obavlja se kliring i saldiranje transakcija. U ovom delu broker izvršava nalog klijenta. Sve vlasnicke |
promene u trgovini akcijama evidentiraju se u Centralnom registru, što ucesnicima u trgovanju daje potrebnu |
pravnu sigurnost. Brokeri koji su sklopili transakciju, usaglašavaju termine u okviru vremena propisanog za |
saldiranje, kako bi se prenos novca i prenos hartije izvršili po principu “prvo novac, pa onda hartija”. |
Informisanje i marketing obezbeduju sve informacije na osnovu kojih se obavilo trgovanje, a zatim i najnovije |
informacije iz obaljenog trgovanja, nakon saldiranja. Berza redovno dostavlja najrazlicitije informacije sadržane u |
kursnoj listi, kao dodatku dnevnom izveštaju o trgovanju, zatim sumarnim nedeljnim izveštajima i jedanput |
mesecno, svi relevantni podaci, indeksi i analize, objavljuju se u zvanic nom glasilu Berze. |
Trgovina akcijama |
Obavljanje trgovine podrazumeva iskazan interes dve strane, jedne koja prodaje i druge |
koja kupuje akcije. Taj interes se iskazuje predajom naloga za trgovanje berzanskom |
posredniku – clanu Berze. Na aukciji, ovlašceni berzanski posrednik, ispostavljanjem |
naloga daje izjavu: da je clan Berze proverio podatak o vlasništvu akcija i da ce |
obezbediti njihov transfer o roku saldiranja na nove vlasnike (broker prodavca), da |
kupac raspolaže sredstvima za kupovinu akcija i da ce izvršiti isplatu o roku saldiranja |
(broker kupca). |
Trgovanje akcijama preduzeca dobijenih “bez naknade” u prethodnim privatizacijama je |
posebno aktuelno. |
Na Beogradskoj berzi obavlja se proces trgovanja predajom naloga brokeru Berze, koji |
ih unosi u sistem za trgovanje, aktivira se kompjuterizovana procedura, odredjuje se |
cena, na nacin uskladen sa svetskim standardima trgovanja. |
Cena akcija |
Poslednja cena |
je cena po kojoj je izvršena transakcija |
Kupovna cena |
je najviša cena, koju je kupac spreman da plati. |
Prodajna cena |
je |
najniža cena po kojoj je prodavac spreman da izvrši prodaju. |
Trgovanje po |
tržišnoj ceni |
znaci: kupiti hartije po najboljoj mogucoj ceni, koja važi |
kada nalog stigne do pulta za trgovanje. Broker prodavca i broker kupca izvršili su |
naloge svojih klijenata, po najboljoj ceni koja je u tom trenutku na berzi. To nikako ne |
znaci procenu brokera o daljem kretanju cena, u povoljnom ili nepovoljnom pravcu za |
Metode berzanskog trgovanja |
Metod preovladujuce cene |
Ispostavljanje i prijem naloga za trgovanje |
Aukcija (utvrdjuje se preovladjujuca cena) |
Aukcije za utvrdivanje cene akcija na Beogradskoj berzi obavljaju se u odredjenom |
vremenskom intervalu (dva puta mesecno) na osnovu unapred utvdenog kalendara |
aukcija i tada se na zakazanoj aukciji utvrduje cena, koja se zatim javno publikuje. |
Trgovanje (zakljucenje transakcije po preovladjujucoj ceni) i(ili) |
Trgovanje na zatvaranju (prijem naloga i zakljucenje transakcije po preovladjujucoj ceni) |
Metod kontinuiranog trgovanja |
(davanje naloga, utvrdjivanje cene otvaranja, kontinuirano trgovanje-uparivanje naloga, |
utvrdjivanje cene zatvaranja i trgovanje na zatvaranju-zakljucivanje transakcija po ceni |
zatvaranja) |
Metod minimalne cene |
Postupak trgovanja metodom preovladjujuce cene |
Utvrdjivanje indikativne cene |
prvo trgovanje: korigovana knjigovodstvena vrednost akcije (ukupna aktiva se umanjuje za |
iznos gubitaka i obaveza) |
za naredna trgovanja: preovladjujuca cena sa prethodnog berzanskog sastanka |
Trgovanje akcijama u zoni fluktuacije |
Zona fluktuacije iznosi za prvo trgovanje -20% do+ 50%, a za ostala+/- 20% u odnosu na |
indikativnu cenu i predstavlja raspon cena u okviru kojih je dozvoljeno zakljucivanje |
transakcija na jednom berzanskom sastanku |
Preovladjujuca cena |
maksimiziranje obima prometa |
približnost indikativnoj ceni+viša cena |
Nemogucnost transakcije po preovladjujucoj ceni |
redosled prioriteta izvršenja naloga: |
tržišni nalozi |
cena povoljnija od preovladjujuce |
preovladjujuca cena |
prednost ranije ispostavljenih naloga, u slucaju jednake cene |
Alternativna pravila |
kolicina (ide veci nalog) |
cena (tržišni nalog) |
1 коментара:
Za sve one koje zanima berzansko poslovanje. Ovde mozete naci sve sto vam je potrebno.
Постави коментар